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动态 | 被指伪造销售数据,周黑鸭紧急停牌

2019-03-0717:19

来源: 中华冷冻食品网 发布者:编辑

3月5日,周黑鸭发布公告称,当日上午9时起暂时停止买卖,需要澄清一篇不实且有误导成分的报告。

据悉,3月4日,沽空机构Emerson Analytics发表报告质疑周黑鸭的收入数据。

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| 事件 |

被质疑忙停牌

3月4日,沽空机构Emerson Analytics发布报告称,预测周黑鸭2018年纯利只有2.55亿元,并称该股只值2.4港元,与3月4日周黑鸭收盘价相比,有35%的下跌空间。截至3月4日,周黑鸭在港股的收盘价为3.69港元。

Emerson Analytics指出,去年三季度访查内地中部地区,该地区的收入占周黑鸭营收的一半,共调查了524间店铺销售情况,发现在河南及江西周黑鸭店的销售量“被增长”28%。而周黑鸭在1月30日发布的盈利预警公告显示,公司2018年实现净利润预计同比下降30%左右。

若以2017年度净利润7.62亿元计,周黑鸭2018年盈利应该为5.33亿元。Emerson Analytics认为,假设周黑鸭毛利率如公司报告的60%,且其他成本数字准确的话,该公司2018年实际利润只有2.55亿元,较公司预测的5.33亿元减少一半。Emerson Analytics由此重新计算中部各地区的销量情况,将河南与江西的销量减去28%,而湖北分店因为受到在线订单的影响加上9.9%。

据此计算,周黑鸭中部地区的单日总客单量应该是65574笔,这意味着单家门店的日均客单量为125笔,而周黑鸭财报数据显示,其2018年单家门店的日均客单量为174笔。

业内人士认为,从披露的信息看,沽空机构的“功课”做得很扎实。如果最后得到证实,从产品端、渠道端以及消费者端对周黑鸭品牌的打击将是致命的。

3月5日早,周黑鸭发公告称,其股份3月5日上午9时起在港交所主板短暂停止买卖,以等待刊发一则澄清公告。

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| 探因 |

直营模式承压

从目前的情况看,Emerson Analytics主要质疑的是周黑鸭的盈利能力。进入2018年以来,周黑鸭的净利润处于下降态势。2018年上半年,周黑鸭净利润为3.32亿元,同比下降了17.34%。

在业内人士看来,过去三年,中国卤制品市场高速发展,周黑鸭一直采用直营模式制约了扩张速度,整个运营陷入了被动,导致周黑鸭难以获得更多市场份额和发展红利。

△周黑鸭创办人和董事长周富裕

目前,休闲卤制品企业在门店运营上主要采取两种模式:绝味食品、煌上煌等采取“直营+加盟”的经营模式,周黑鸭则以直营为主。经营模式不同,门店数量也存在差异。周黑鸭目前拥有1196间门店。煌上煌相关负责人此前曾表示,2018年上半年,煌上煌的门店数量在3000家左右。绝味食品的全国门店数量在2018年上半年则达到9459家。

一位营销专家向记者表示,行业的竞争重点是跑马圈地,门店建设布局仍是休闲卤制品企业的战略重心之一。虽然直营模式可以更好地把控食品安全、服务水平、品牌调性等,但直营模式也会给周黑鸭带来门店运营、人员管理的成本压力,使得周黑鸭的净利润表现欠佳。2017年,绝味食品营收达38.5亿元,其中销售费用4.26亿元,同年,周黑鸭营收32.49亿元,但销售费用高达9.48亿元。

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| 最新 |

周黑鸭昨天在香港复牌

据最新消息,3月6日上午9点,在前一日的暂时停牌后,周黑鸭在香港复牌。

对于此前做空机构Emerson Analytics指其“数据造假”的报告,周黑鸭也首度正式作出回应,否认并驳斥Emerson是“没有事实根据的指控”,称报告“混杂不实错误,蓄意误导以及没有根据的揣测”。

来源:北京商报等



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