【评论】同样是“做鸭”全聚德为何各种出师不利？

前几日，全聚德发布《中国全聚德(集团)股份有限公司股权收购事项终止公告 》：由于交易的复杂性以及推进的不确定性，本次收购不能在自意向书签署之日起150日内完成正式收购协议的签署。根据意向书及其补充约定，意向书将自动失效（保密条款除外），本次收购事项终止。

全聚德收购汤城小厨起源于2017年3月24日，全聚德发布的年报显示：《全聚德：关于签订股权收购意向书的公告》中，全聚德拟收购北京汤城小厨餐饮管理有限公司一定比例股权，用来补充自己休闲餐饮新业态，收购价格未确定。目前，双方签署了意向书，一旦收购完成，被收购的汤城小厨公司将成为全聚德子公司。

随后4月24日，全聚德发布的第一季度财报中也披露了“收购”进展：全聚德拟收购北京汤城小厨餐饮管理有限公司一定比例股权，以补充休闲餐饮新业态。

在本月14日发布的半年报中，“收购”进度已经走到尽调：全聚德目前已与“汤城小厨”正式签署《股权收购意向书》，聘请了四家中介机构对目标公司开展审计、评估和法律尽职调查，尽职调查仍在继续进行中。

而今天，收购戛然而止。

收购汤城小厨，是老字号全聚德在创新路上的尝试之一。这两年，全聚德一直在“变”。2016年7月，全聚德一家门店首次走进商业综合体；随后，全聚德尝试仿膳和“川小馆”等品类；全聚德推出“鸭哥科技”试水外卖；全聚德尝试收购麦当劳中国；在最近的半年报中，全聚德还在加码食品电商以及尝试进社区。

不过，成立于2007年的汤城小厨，是一家以汤品为主的广式餐厅，目前在北京有22家门店，店铺多位于万达、凯德等购物中心。汤品和烤鸭，看上去并没有那么多交集。并且，自2012年9月获得6000万元A轮投资后，汤城小厨再无公开融资信息披露。

在其他尝试中，鸭哥科技持续亏损下已经停业，尝试收购麦当劳中国以失败告终。全聚德的创新路走得并不顺畅。

据全聚德总经理工作报告，2017年企业的年度经营为：将从品牌运营入手实施品牌升级，按照划分和确定的门店类型，制定分类的管控模式，推动多品牌发展。除意向性收购的汤城小厨外，全聚德将进一步明确旗下仿膳饭庄、丰泽园饭庄、四川饭店三大品牌以及全聚德子品牌的市场定位。

方正证券此前表示，如全聚德完成收购汤城小厨，可以扩充公司现有的业务模式，补充公司休闲餐饮新业态，实现多业态互补发展，公司业绩将得到进一步提升。2017年7月战略投资者IDG和华住酒店共计8.22%的限售股权将会解禁，战略投资者资源有望注入上市公司，公司在经营机制、业务拓展和资本运作方面将会迎来新发展。

可以看出，全聚德试图以“餐饮+食品”双轮驱动，通过多业态、多门店类型、多场所模式实现各业态之间优势互补；同时，通过外卖和食品电商的方式进行品牌年轻化，贴近新一代主流消费群体。

来源：亿欧网