雨润集团上半年营收暴跌35%，曾经的民企500强去哪儿了？

主业板块全面下滑

雨润集团的亏损从去年就开始了，根据公告显示，去年收入下降17%，亏损金额高达23亿。而今年上半年的收入仅为58亿港元，和雨润历史上的最高业绩2011年的同期165亿港元相比，仅为三分之一。

冷鲜肉、低温肉、冷冻肉等主要业务板块全面下滑。其中，冷鲜肉销售额为港币44.42亿元，较2016年上半年港币72.33亿元减少38.6%；低温肉制品的收益为港币9.38亿元，较2016年上半年港币10.02亿元减少6.3%；冷冻肉销售额为港币3.76亿元，较2016年同期的7.08亿元减少46.9%。

事实上，雨润的业绩已经处于连年下滑的泥潭中。翻阅近几年的财报可以发现，2011年到2013年3年间，雨润营收逐年缩水，分别为323.15亿港元、267.82亿港元、214.4亿港元。而到了2016年，雨润营收仅为137亿港元，相比2011年几近腰斩。

基于目前的经营状况，雨润在财报中表示，集团的持续经营能力可能存在重大的不确定性。公司董事已采取以下措施以减轻流动性压力及改善财务水平：积极与银行商讨贷款重续；实施全面政策通过削减成本及资本支出以监控现金流量；积极采取措施提升收取应收款项的收款速度；寻找潜在策略性投资者及为若干非核心资产寻求买家。

债务压顶，边削成本边卖资产

所谓屋漏偏逢连夜雨，巨额债务和诉讼官司缠身，让雨润在经营困境里不停挣扎。财报显示，截至2017年6月30日，雨润的现金结余加上定期存款、质押存款以及受限制银行存款共计约2.1亿港元，较上年同期的3.5亿港元减少39%。需要偿还的贷款为71.5亿港元，其中67.5亿港元的贷款将在一年内到期。同时，多家银行、建筑商及地方政府，已经对雨润集团提起诉讼，以这种法律方式请求还款。

虽然雨润方面表示上述贷款可以到期重新借贷，但去年就开始出现的贷款逾期问题仍未能得到全部解决。财报显示，截至2017年6月30日，雨润共有约7亿港元的贷款在报告期末仍未续贷或偿还。

雨润方面表示，一直在与相关银行商讨重续事宜，但需要过程和时间，目前已有部分贷款和银行达成协议，将还款期延长至2017年下半年或之后，逾期贷款对公司业务运作没有重大的影响。

为减轻财务压力，雨润也在试图削减成本及资本支出。财报显示，今年上半年，雨润的经营费用为港币6.19亿元，较去年同期的港币7.62亿元减少18.8%。雨润表示，经营费用减少的主要原因是由于销量下调导致运输成本减少。

此外，为了减省开支，雨润对部分岗位采取了进一步压缩措施，因此工资及相关员工成本有所下调。数据显示，截至2017年6月30日，雨润在国内和香港共聘用员工约1万名，相比2016年12月31日约1.2万名，半年间雨润减少了约2000名员工。

雨润还表示，在严格遵守控制投资成本的原则下，因为市场的变化及自身的业务状况而严格地对扩张速度进行了调整。上游屠宰方面，雨润截至2017年6月30日的产能为5515万头，比2016年12月31日的产能减少60万头。

即便如此，雨润的财务困境也并未得到明显缓解。雨润不得不走上卖资产自救的道路。事实上，近年来，雨润多次出售相关资产。2016年，雨润曾以6671万港元出售一家出售冷鲜肉及冷冻肉的全资子公司。目前雨润方面仍在试图出售其他非核心资产来减轻压力，并且仍在寻找潜在的策略性投资者。

多元化发展埋隐患

雨润集团的名声多来自于雨润食品，当初雨润集团以食品行业起家，这么多年来，雨润食品确实是雨润集团的核心业务。但其实，雨润集团还同时涉足地产、商业、旅游、金融等多个行业。

2002年，雨润集团收购南京河西地产综合开发公司，进军房地产。虽然此前雨润集团也进行过并购，但是此前的并购行为多属于肉制品产业链的整合，是上游养殖及物流的建设。

在进军房地产之后，雨润的触角又伸向了金融领域，成立利安人寿保险公司；此外还与梦工厂、迪士尼等品牌合作。

但是多港元化的发展并没有给雨润集团带来成功，从2010年开始，雨润旗下的地产、旅游和物流业务就频频曝光，尤其是地产业务。

雨润集团的多元化扩张，本身就是依赖政府的补贴，据统计，自2005年以来，雨润集团获得的补贴额占累计净利润比例高达46.38%。这也意味着，一旦失去政府的补贴，雨润集团的多港元化发展也就难以为继。

与此同时，主营业务随着行业内发展不景气而导致盈利下降。特别是在2015—2016年，国内的生猪价格暴涨，食品厂商除了要面临生猪价格的上涨，还要面临消费者需求下降的双重压力。面对这种压力，深耕于肉制品行业的双汇集团，除了迅速的扩大市场份额以外，还收购史密斯菲尔德公司，得到了国外低价的猪肉源头，以此来抵御国内肉价上涨的压力。

而此时的雨润集团，却因为早期的过度扩张，发展乏力。主业在2012年遭遇食品安全的危机之后市场份额有所下降，而副业不仅没有给主业带来利处，反而拖累了主业，使雨润集团积重难返。

此前，有媒体统计2008—2017年，这十年雨润集团的营收情况。雨润集团的净利润从2012年就开始大幅下降，在2012—2014年，这三年中净利润也仅处于勉强维系的状态，从2015年开始，之前大手笔扩张的负面效应显现，而主营业务也没有跟上扩张的步伐，这就导致了雨润集团的大面积亏损。而与雨润多元化发展不同，双汇集团就深耕于肉制品行业。两份中报统计表对比就可以看出端倪。

创始人至今仍无消息

雨润集团到今天这个惨淡的地步还有一个重要原因，是集团的创始人至今仍无消息。2016年3月，雨润集团的创始人、最大单一股东祝义才被检察机关在国内执行了指定居所监视居住的措施。直到现在雨润集团表示，尚未收到任何对该事件的更新及未能与祝义材接触。

由于集团创始人被调查，属于突发事件，这对整个集团的发展以及找那个长期战略、政府补贴和合作方面都受到了严重的影响，并且当时的雨润集团已经处于亏损状态。导致这种亏损的主要原因还是雨润之前的整体布局和顶层设计出现了问题，想要扭转这种局面需要进行整体改革，而不仅仅是出售非核心资产。

但是目前，整个雨润集团处于“群龙无首”的状态，虽然高层管理者依然在维持集团的日常经营，但是在公司的决策层面，依然缺乏能拍案决定的决策者。

2017年8月24日，在公布的“2017中国民营企业500强”的名单中，已经不见雨润集团的踪影。

来源：环球老虎财经、经济参考报 综合