千味央厨营收净利双增，预制菜增长180％；立高净利大增53.7％

昨日晚间，千味央厨食品、立高食品发布2023年半年度报告。

报告显示，千味央厨上半年实现营收8.51亿元，同比增长31.04%；净利润5589.86万元，同比增长22.18%；立高食品上半年营收16.36亿元，同比增长23.61%；净利润1.08亿元，同比增长53.70%。

半年报里有哪些值得关注的地方，跟冷食君一起来看看吧

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千味央厨

营收净利双增长，预制菜表现亮眼

上半年营收8.51亿元，净利5589.86万元

8月29日盘后，千味央厨发布2023年半年报显示，千味央厨上半年实现营业收入8.51亿元，同比增长31.04%；归属于上市公司股东的净利润5589.86万元，同比增长22.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润5276.46万元，同比增长30.07%。

直营渠道增幅较快，收入占比增至44.85%

中报显示，今年上半年，千味央厨直营业务实现营收3.8亿元，占主营业务收入的44.85%，同比增长71.01%。而经销渠道占比由 2022年同期的 65.64%下降到 55.15%。

报告期内，公司直营渠道增幅较快。报告显示，直营渠道销售额为3.8亿元，同比增幅71%；经销渠道销售额4.67亿元，同比增幅为10%。

关于直营增幅较快原因，一方面因为去年同期公司主要大客户受外部不利环境影响较大，销售额有所下降，同比基数较低；

另一方面是本报告期内核心大客户受益于餐饮行业整体复苏，门店营业恢复正常，且大客户新增门店较多，公司也加大了对核心大客户的服务力度，在2023年1-6月提升了新产品的研发力度，大客户门店上新较快。

关于经销渠道增幅较慢，主要因去年同期基数较高所致，2022 年 1-6 月份在外部环境影响下，受益于“保供”和团餐的业务需求，公司经销商渠道 2022 年 1-6 月份增幅达到 27.41%，形成了一定的高基数，直接对今年的增幅造成影响；另外，2023 年上半年部分社会餐饮渠道复苏较弱，也对公司经销商渠道的销售产生了一定的影响。

大单品销售较好，烘焙类营收规模大增

分产品看，第一大品类油炸类实现营收3.91亿元，同比增长24%；值得一提的是，烘焙类营收规模仅次于油炸类，营收为1.85亿，同比大增65%。

报告期内，公司继续执行打造“核心大单品”策略，在油条的基础上，加大其他大单品的打造，聚焦油条、蒸煎饺等大单品策略，同时培育米糕、春卷、烧卖、烘焙类等潜在大单品。

报告期内，千味央厨核心大单品销售较好，蒸煎饺继续高速增长，同期增幅达3 3.1 7%；米糕、春卷、烧卖增幅也较快，其中米糕销售增幅为23.23%，春卷销售增幅为120.01%，烧卖增幅为1718.75%。

预制菜营收同比增加180.40%

此外，预制菜是千味央厨2023年重点关注的业务，分为两个渠道，一个为经销商渠道，专门为乡村宴席等场景打造的预制菜肴类；另一个为围绕核心大客户需求做定制化和个性化开发。

上半年，千味央厨公司预制菜销售收入3338万元，同比增加180.40%。

未来公司将继续围绕B端客户做预制菜的研发和生产。

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立高食品

净利大涨超五成，商超渠道增长显著

上半年营收16.36亿元，净利1.08亿元

8月29晚，立高食品公布2023年半年度报告，报告期营业收入16.36亿元，同比增长23.61%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长53.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.04亿元，同比增长55.54%；基本每股收益0.6389元。

报告期内营业收入增长的主要原因包括：

( 1 )年初公司烘焙、奶油、酱料营销组织架构完成初步整合，三产线、双产线经销商比例有所提升，对市场覆盖力度增加；

( 2 )报告期内，公司加快了产品推新及老品升级的速度，新品上市速度明显加快；

( 3 )核心商超渠道收入表现稳健增长，上市多年的老品仍保持增长趋势，近一年内上市的新品均达到较为理想的销售体量，新老结构合理；

( 4 )餐饮、茶饮等新渠道保持较快增长趋势，头部连锁客户合作取得积极进展。

冷冻烘焙食品收入占比达65%，商超渠道增长75%

报告期内，从产品收入结构来看，冷冻烘焙食品收入占比约65%，收入同比增长约33%；烘焙食品原料(含其他烘焙原材料)收入占比约34%，收入同比增长约7.5%。

分渠道看，流通饼房渠道收入占比接近50%，同比基本持平，流通饼房渠道未能获得增长的主要原因为去年底提前进行春节备货所致，二季度已有所好转；包含商超经销商在内的商超渠道收入占比略超35%，同比增长约75%；餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入占比略超15%，合计同比增长超过50%。

成本费用方面，报告期内，公司整体毛利率同比提升1.75%。

从成本端来看，部分原材料价格较去年同期有所回落，其中主要用于奶油生产的棕榈仁油的平均采购单价较去年下降约33%，公司上半年已根据全年需求抓住有利窗口期分批次进行了锁价；此外，上半年产能利用率的提升对公司制造费用率优化有一定贡献。

从费用端来看，公司为提高产品市场竞争力，通过成立产品中心专职研发及组织产品推新、老品升级，加大了产品的研发投入力度，研发费用较去年同期有较为明显的增长。

此外，上半年公司为推进渠道下沉及深耕市场，销售人员较2022年底增加百余人，销售人员相关费用有所增长，并且为扩大品牌市场影响力，公司积极举办经销商大会及行业烘焙展会，销售推广费用有所增加，得益于公司集中销售资源提高人效，销售费用整体涨幅略低于收入涨幅。

继续“全球烘焙集成服务商”战略定位

相关数据显示，2022年我国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，同比增长9.7%，同时人均消费水平的增长及餐饮消费结构调整，市场有望进一步扩容，预计到2025年，我国烘焙食品零售市场规模将达到3518亿元。冷冻烘焙食品行业系烘焙食品行业的细分领域，根据相关证券研究报告显示，我国冷冻烘焙市场从2008年的5亿元增长至2021年的111亿元，年复合增长率达26.93%，成为烘焙行业中快速增长的子赛道。

报告期内，立高公司在产品、渠道、供应链等方面优势持续巩固，根据公司“全球烘焙集成服务商”的战略定位，展望下半年，公司将继续做好以下工作：

一是深化大单品战略，将公司资源调度优先向潜力大单品倾斜，并基于产能优势做好盈利能力与市场影响力的平衡；

二是强化渠道融合，提高经销体系和业务人员的多产线销售能力，立足销售团队规模深挖营销效率；

三是优化产品中心团队配置，提升烘焙潮流新品的研判跟踪能力，进一步提升新品命中率；四是优化仓储物流体系，提高库存管理水平和外仓周转率，对标优秀企业降低储运费用率。