牧原、温氏、新希望…业绩大涨，扭亏为盈，猪企龙头集体走出“至暗时刻”？

近日，牧原股份、温氏股份等上市猪企2024年业绩预告纷纷亮相，全部实现扭亏为盈。此外，多家猪企销售数据向好。

而在2023年，牧原市值蒸发、正邦破产重整、正大IPO终止、新希望与温氏暴亏，猪企龙头还处于“至暗时刻”。

事实上，早在2024上半年，牧原、温氏等猪企就对2024行情表示看好。

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牧原、温氏、ST天邦扭亏

新希望等多家猪企数据向好

日前，多家上市猪企发布公告，2024年业绩预喜。

牧原股份：2024年预计净利170亿元至180亿元

1月8日晚，牧原股份发布2024年度业绩预告，公司预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润170亿元至180亿元，上年同期为-42.63亿元，同比增长498.75%至522.21%。按预计归母净利润下限计算，牧原股份2024年有望创下上市以来第二高业绩纪录，仅次于2020年。

温氏股份：2024预计营收超千亿，净利90亿元至95亿元

据1月3日晚温氏股份发布的2024业绩预告，公司预计2024年实现营业收入超1000亿元，归属于上市公司股东的净利润为90亿元至95亿元，上年同期为-63.90亿元。

ST天邦：2024年预盈13.6亿元-15.6亿元

ST天邦1月7日盘后披露其2024年业绩预告，公司预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润约13.60亿元至15.60亿元，上年同期为-28.83亿元；实现归属于上市公司股东的扣非净利润约1.90亿元至2.80亿元，上年同期为-29.87亿元，同比均扭亏为盈。1月8日，ST天邦涨停。

除了上述已披露业绩预告的公司，唐人神、新希望、大北农、金新农、正邦科技等公司也发布公告，2024年销售数据向好。

1月8日，唐人神公告，公司2024年12月生猪销量55.24万头，同比上升53.91%，环比上升11.6%；销售收入9.75亿元，同比上升81.45%，环比上升2.03%。2024年1—12月累计生猪销量433.62万头，同比上升16.8%；销售收入78.51亿元，同比上升33.16%。

1月8日，新希望公告，2024年全年累计实现生猪销量1652.49万头、生猪销售收入267.58亿元。2024年，公司商品猪销售均价从1月份的13.30元/公斤一路上行，8月份以20.13元/公斤创下了年内高位纪录。2024年12月份，公司商品猪销售均价为15.51元/公斤，同比增长18.76%。

大北农1月6日公告，控股及参股公司2024年生猪销量累计为640.13万头，销售收入累计为118.37亿元。其中，控股公司累计销售生猪359.06万头，累计实现销售收入62.71亿元，同比增长10.08%。参股公司累计销售生猪281.06万头、同比增长17.70%，累计实现销售收入55.67亿元，同比增长40.51%。

金新农1月6日公告，2024年生猪销量合计120.10万头（其中商品猪67.15万头、仔猪48.90万头、种猪4.05万头），同比增长14.73%；生猪销售收入合计16.47亿元，同比增长44.03%；商品猪销售均价16.58元/公斤。

1月8日，正邦科技公告，2024年正邦科技累计销售生猪414.66万头，同比下降24.31%；实现销售收入53.21亿元，同比上升11.71%。

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猪价回暖助力业绩增长

降本增效仍是关键

有行业人士表示，猪企能够扭亏为盈，得益于2024年5月开始的新一轮猪价上行周期。

2024年，生猪价格经历了从低谷到高峰的转变，进而提振猪企盈利水平。根据国家统计局数据，2024年度生猪(外三元)均价为每公斤16.81元，较2023年均价每公斤14.99元明显上涨。根据中国养猪网数据，国内生猪外三元价格从2024年年初的14.32元/公斤最高涨至8月中旬的21.3元/公斤。

除了猪价回暖，根据几大猪企的公告，业绩变动还集中在另一个主要原因：猪成本降低。

牧原股份在公告中表示，业绩的大幅增长主要得益于报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价的上升，以及生猪养殖成本的下降。

温氏股份也表示，报告期内，公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升。公司养殖成本同比大幅下降，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。

ST天邦表示，公司业绩大幅增长主要得益于第一季度出售参股公司史记生物32.91%股权产生的投资收益9.95亿元，以及生猪价格回暖和降本措施效果显现，使得生猪销售成本下降，主营业务生猪养殖连续三个季度实现盈利。

在猪价相对稳定的情况下，企业盈利水平与养猪成本下降有关。

事实上，在降低成本方面，上市猪企确实“越来越卷”。有数据显示，2024年上市猪企的平均生猪完全成本在14元/公斤左右‌。日前，多家上市猪企也已经把2025年成本目标提上了日程。

牧原股份近期表示，当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元/kg以下，后续会在内部持续推动优秀成绩的复制、推广，以带动整体生猪养殖成本的下降。在不考虑饲料原材料价格波动的情况下，公司希望2025年可以阶段性达到12元/kg的成本目标。

温氏股份表示，2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤（13元/kg）。

ST天邦提出，在不考虑饲料原材料价格波动的情况下，2025年育肥完全成本目标是进一步降至12.8元/kg以下。

神农集团也提出，公司2025年的完全成本目标是13元/kg以内，2025年的降本目标，是基于2024年平均原料价格，从健康度、规模效应和管理效率提升等方面，再挖掘1元/kg的成本下降空间。

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2025猪价走势如何？

尽管猪价回暖助力生猪养殖企业在2024年实现业绩向好，但2025年猪价的波动预期及行业发展趋势，也受到了行业关注。

从近期多家机构和专家的预测来看，随着消费窗口的缩减，2025年猪价缺乏大幅上行空间，猪板块的盈利分化将更加显著。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，2025年猪价可能会出现阶段性的价格调整，但从长期看，猪价将逐渐回归理性区间。“大型生猪养殖企业凭借其在资金、技术、管理等方面的优势，将继续扩大养殖规模，抢占市场份额，行业集中度将进一步提高。同时，为了降低成本、稳定供应和提高产品附加值，生猪养殖企业或将更加注重产业链的一体化发展。”

华源证券称，从预期来看，着节后淡季可能出现亏损；展望全年，2025年出栏对应的能繁存栏持续增长，供给在充裕基础上压力逐步增加，猪价或重现2023年走势，其中，上半年的行情将是关键。

华鑫证券表示，目前能繁产能仍然保持上升趋势，行业因低养殖成本依然处于盈利期，预计后续能繁产能仍会有小幅度的提升，2025年猪肉供给将会相对过剩。该机构预计，2025年仅有成本领先的猪企具备盈利的机会，行业其他产能将进入周期亏损阶段。

在此背景下，降本增效已是提升生猪养殖企业利润空间的必由之路。

中国民营科技实业家协会新质生产力与元宇宙工作委员会秘书长吴高斌表示，生猪养殖企业需要进一步提高养殖效率、延伸产业链、加强品牌建设、实施多元化战略等措施，通过不断创新和优化调整经营策略，以适应市场变化，实现可持续发展。