奥利奥母公司拟出手控股恩喜村，百亿冷冻烘焙“大蛋糕”将怎么分？

近日，冷冻烘焙行业再次吸引众人目光，奥利奥母公司亿滋国际收购行业独角兽恩喜村一事，又有更多细节被披露。

上海市市场监督管理局官网信息显示，交易完成后亿滋上海将持有恩喜村超72%的股权，并单独控制恩喜村。此举也被看做是亿滋国际加码中国冷冻烘焙市场的重要一步。

亿滋为何会选择恩喜村？百亿冷冻烘焙市场到底有多大潜力？

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收购行业独角兽，亿滋加码冷冻烘焙行业

10月8日，亿滋食品企业管理（上海）有限公司（下称“亿滋上海”）与中国烘焙食品制造商恩喜村（上海）实业有限公司（下称“恩喜村”）的股权交易结果终于披露。

据上海市市场监督管理局发布公告称，亿滋上海收购恩喜村的股权案正在进行经营者集中简易案件公示，该收购已进入审批环节。

公告显示，亿滋上海的最终控制人为亿滋国际公司，而恩喜村的最终控制人为一名自然人。股权交易前，该自然人持有恩喜村45.1438%的股权，并单独控制恩喜村。该项股权交易完成后，亿滋上海将持有恩喜村72.3546%的股权并单独控制恩喜村。

实际上，这并非是亿滋上海和恩喜村进行的第一次股权交易。

△图片来源：网络

在2021年，品牌刚成立8年的恩喜村，便收到了来自亿滋的1.05亿元战略投资。自此亿滋便成了恩喜村的股东之一，共同开发、生产、营销“奥利奥”和“菲力”等标志性品牌为主的冷冻烘焙食品。

有分析认为，亿滋此举旨在于在中国市场扩大其烘焙业务，尤其是冷冻烘焙领域。

亿滋全球CEO冯朴德表示，他们观察到许多零售渠道都开始转向冷冻再加工模式，从供应商手中购买蛋糕冷冻成品之后，在路途中解冻到达门店后可以售卖给消费者。他还强调，“借助这种方法，能够帮助我们的零售合作伙伴降低生产成本和复杂性，同时为我们的消费者带来令人兴奋的新口味组合。”

除了恩喜村之外，亿滋国际还在2020年4月收购了北美冷冻烘焙食品制造商Give &Go，2022年1月又收购了另一家冷冻烘焙品牌Chipita Global SA。

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百亿冷冻烘焙市场，机会与挑战并存

那么，亿滋为何选择恩喜村作为拓展中国冷冻烘焙市场的突破口？

△图片来源：小红书

或许单听“恩喜村”这个名字会有点陌生，因为它的产品主要面向B端，但它的客户却大名鼎鼎，无论你是在山姆会员商店还是在盒马等买到过千层蛋糕、蛋糕卷等冷冻烘焙产品都很有可能来自恩喜村。

公开资料显示，恩喜村成立于2013年，位于上海金山区，致力于研发、生产和销售中高端冷冻烘焙产品，包括千层蛋糕、蛋糕卷、慕斯芝士蛋糕、泡芙等，合作客户包括山姆会员商店、奈雪的茶、OLE、盒马、华润万家、大润发等。

△图片来源：恩喜村官网

公司采取大单品策略，聚焦在千层蛋糕、蛋糕卷、慕斯芝士蛋糕、泡芙、冰皮大福及曲奇六大单品，这些单品多为消费者熟悉的网红产品，每个单品约分为4-5个口味，共计30个SKU左右。专注为数不多的核心产品，意味着恩喜村可以集中资源和精力在特定产品领域发挥专业优势，同时也利于保障产品的标准化，便于实现规模化生产。

有行业消息称，2021年恩喜村销售在14个亿左右，到2022年就达到了19-20亿元。

事实上，冷冻烘焙在中国已经发展成一个百亿规模的市场。除了恩喜村，还有立高、千味央厨、幸福西饼、元祖等企业都在发力冷冻烘焙领域。

根据东莞证劵研究所的报告，中国烘焙行业市场规模稳步增长，其中冷冻烘焙食品市场规模从2008年的5亿元增加至2021年的111亿元，年均复合增长率达26.93%。

△图片来源：小红书

光大证券在2023年发布的一份研报也显示，2023年中国冷冻烘焙出厂值在143亿元左右，其中有43%卖给了烘焙店，21%流向商超，36%则被餐饮渠道收入。其中，烘焙店和餐饮店的渗透率、占有率仍有提升空间，而商超渠道则具有相当的增长潜力。

虽然增长势头强劲，但冷冻烘焙行业发展仍面临不少挑战。商超大客户竞争加剧，下游价格战短期或对供应商盈利能力造成影响等等，此外，如何拓展c端市场也是个难题。

一头部冷链公司人员接受采访时表示，冷冻面团要求全程零下18度的冷链运输，为了保障面团品质，运输到仓库后，在卸货的20-30分钟内，通常也需要保持低温控制，而国内冷链业目前除了规范的头部公司外，大部分公司可能仍无法满足这些条件。

另一方面，尽管从模式上来说，冷冻面团的C端运输类似于速冻米面，但若要真正打开市场，一定程度上要求厂家对自身电商业务有所建设，而就国内多数冷冻烘焙企业而言，多数厂家并未来得及开拓这部分业务。

不过，随着冷冻烘焙市场的进一步扩容以及空气炸锅等便携家用电器的普及，这些半成品面团进入寻常百姓家或许也并非遥远的事。