四个月市值暴跌超2500亿港元，海底捞跌入海底！创始人回应

继上周海底捞市值跌破2000亿后，6月21日其股价再度跌超5%，海底捞市值蒸发超2500亿港元也登上微博热搜。截至发稿，海底捞开市股价为39.15港元，最低股价为37.25港元，最新总市值为1987.5亿港元。

相较于今年2月份，海底捞股价涨至85.8港元，总市值超过4500亿港元，四个月的时间市值跌超2500亿港元也成为此次引起热议的关键。

1

市值蒸发超2500亿港元

海底捞不香了

二级市场“败退”背后，是海底捞步步下跌的翻台率。

根据海底捞发布的财务报表显示，2021年3月份的翻台率为3.5-3.7次，4月份翻台率低至3.0次，这个翻台率远低于2019年的4.8和2020年的3.5。而根据国信证券的测算，海底捞单店守住盈亏的平衡线为翻台率3次/天。因此，跌破3次/天，也表示海底捞单店处于亏损或者微利状态。

关于海底捞翻台率的变化，有专家认为，如今火锅行业竞争激烈，越来越多各具特色的火锅品牌频繁入局，并且发展速度迅速。这就使得海底捞在这一市场从一定程度上受到挤压和影响，从而导致翻台率下降。

 △图片来源：网络

从海底捞今年发布的最新财报来看，2020年全年，海底捞集团实现收入286亿元，同比增长7.8%，全年净利润3.09亿元，同比下降86.8%。

对于利润的下滑，海底捞表示是受到疫情的影响所致。海底捞从2020年1月26日起暂停中国大陆地区所有门店的营业，于3月12日逐步重新开放门店，而海外门店一直受到疫情影响，门店业务受到牵连。

疫情期间，海底捞仍持续推进开店计划，业务扩张导致成本大增。此外，其物业、厂房和设备等各类非流动资产也快速增加，从2019年的76.9亿元涨至2020年的120.64亿元。

2

海底捞创始人回应：

业绩下滑的最重要原因是内部管理问题

在海底捞6月份交流纪要中，海底捞创始人张勇提到，大家关注的核心问题是海底捞业绩下降，他认为最重要的原因是内部管理问题。“内部管理始终存在，无论上市前还是上市后，我一直在公共场合强调海底捞管理弱的方面。”其中管理方面包括：①制度化管理；②流程化操作；③跟踪式监督；④数据化考核。

疫情对海底捞业绩的影响，张勇也做了反思，称自己对疫情趋势的判断错了。“2020年6月份，我判断疫情在9月份就结束，但是直到今天为止，我们台湾、新加坡的店还受疫情影响开不了。我对趋势的判断错了，去年 6 月我进一步作出扩店的计划，现在看确实是盲目自信。”

 △海底捞创始人张勇。图片来源：网络

如今，海底捞也正在从门店、场景、体验等多方面进行布局和升级，不断拓展门店密度，提升就餐体验，同时寻找新的业务增长点。

近期，海底捞在北京上架了多款小龙虾产品和自有品牌啤酒等菜品饮品，增加了消费者在店内的选择，这也不难看出其希望通过发力夜经济为门店业绩作出一定贡献。

在与投资人交流中，张勇进一步吐露了心声：餐饮行业是传统行业，有边界，不像互联网企业业务范围越大，成本越低。我们餐饮企业开两家店赚钱，开三家店可能就赔钱。开店多了能增收就不错了，更可能连增收都没有。所以过去餐饮企业能上市是不常见的。

他认为“大家神话海底捞了。”所有餐饮企业面临的困难，海底捞同样面临；所有餐饮企业不能解决的问题，海底捞依然没有解决。“盲目扩张的事情肯定会发生，一旦我整合好现在的门店，我还会扩张，因为这是我的使命。稳定了我就冲锋，不稳定了我就稳定，稳定下来就再冲锋，直到海底捞倒下来为止。”

3

延伸：火锅股集体失宠

海底捞市值蒸发，另一火锅股——呷哺呷哺日子也不美。

△图片来源：网络

比如，其股价已经从2月最高点27.15港元持续下跌至6月22日的8.34港元，四个月内股价跌近七成。

并且，这两个月间，集团的中高层有不少人或主动或被动地陆续离职。4月，凑凑火锅CEO张振纬辞职创业。5月，呷哺呷哺CEO赵怡“因集团若干子品牌表现未达到董事会的预期”被解除行政总裁职务；6月，她被董事会罢免执行董事职务。目前，57岁的创始人贺光启重新接任CEO。

业内人士认为，目前随着新生代人群成为消费主力，火锅不会如过去那样受到火热追捧，“这个赛道已经过了大规模连锁经营的红利期，未来很难再出现千家连锁店了。呷哺的股价还可能再跌，最终稳定在一个水平上。”

而在火锅股集体失宠时，聚焦一人食的杨国福麻辣烫和锅圈这类火锅烧烤食材超市，越来越受关注，甚至可以说成为资本的新目标。据统计，锅圈总计融资额已经达30亿元人民币。

杨国福则是要做麻辣烫界的海底捞，其加盟门店已经突破了6000家，门店营业额约为60亿-70亿元，杨国福集团营收也突破12亿元。其创始人杨国福称，计划未来5年加盟门店要开至1万家，实现集团营收破百亿元。